Сущность понятия фондовый рынок, основные типы

Материалы » Мировой рынок ценных бумаг, основные этапы их обращения » Сущность понятия фондовый рынок, основные типы

Страница 2

В американском законодательстве также можно встретить различное толкование термина securities. Согласно Единообразному торговому кодексу США (Uniform Commercial Code - UCC) securities - это ценные бумаги, выпускаемые сериями для привлечения денежного капитала, т.е. акции, облигации, долговые обязательства государства и производные от них инструменты (классические опционы, варранты, подписные права и т.п.). UCC называет их инвестиционными ценными бумагами (investment securities) или просто securities. [4, c. 307] Такие инструменты, как вексель (простой и переводной), чек, депозитный сертификат к категории securities не относятся. UCC в редакции 1990 г. определяет их как оборотные инструменты (negotiable instruments) [4, c.155], а в редакции 1952 г. - коммерческие бумаги (commercial paper). Впрочем, в экономической литературе такой термин, как investment securities практически не встречается, зато встречается термин "ценные бумаги инвестиционного класса" –(investment-grade securities), но это уже другое понятие, связанное с рейтингом ценных бумаг.

В то же время закон о ценных бумагах 1933 г. (Securities Act) и Закон о фондовых биржах 1934 г. (Securities Exchange Act), не давая определения ценным бумагам, перечисляет их категории.

Из этого перечня вытекает, что и оборотные инструменты, и деривативы к ценным бумагам (securities) относятся.[2, c. 54 - 55]

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Securities Exchange Commission – SEC), в целях разграничения регулятивных полномочий между нею и Комиссией по товарным фьючерсам (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) определила деривативы, основанные на акциях и фондовых индексах, как ценные бумаги (securities), а деривативы, основанные на процентных ставках, - как товар (commodities).

Некоторые английские авторы - экономисты под термином securities подразумеваются только долгосрочные инструменты, хотя иногда можно найти и более широкое толкование - как долгосрочных инструментов и инструментов денежного рынка.[24, c.184]

Во французской юридической литературе используются термины valeurs mobilieres, что соответствует американскому термину investment securities, и effets de commerce (соответствующий термину negotiable instruments).

Деление ценных бумаг на два вида можно встретить у К. Маркса в "Капитале": торговые бумаги(вексель и пр.) и публичные ценные бумаги (акция, облигация, ипотека).[10, c.509 – 510]

В Германии в соответствии с Законом о торговле ценными бумагами (Wertpapierhandelsgesetz 1994;с поправками 1998 г.) к ценным бумагам (wertpapiere) относятся акции, долговые бумаги и производные от них инструменты, такие как опционных свидетельств, инструменты, выпускаемые институтами коллективных инвестиций (инвестиционными фондами). Деривативы (derivate) отнесены в отдельную группу. Тем не менее, операции со всеми видами инструментов регулируются именно Законом о торговле ценными бумагами.

В России юридическое определение ценной бумаги дано в Гражданском кодексе РФ: "Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении".[3]

К ценным бумагам отнесены: "государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг".[4] В законе о рынке ценных бумаг введено понятие "эмиссионные ценные бумаги" [1], которое в целом соответствует понятию investment securities в американском UCC.Статус производственных инструментов в российском законодательстве не определен.

Страницы: 1 2 3 4

Статьи по теме:

Банки и небанковские кредитные организации
Сущность и функции кредита в его различных формах реализуется через кредитную систему. Традиционно кредитная система рассматривается в двух аспектах: функциональном и инструментальном. С точки зрения функционального аспекта, под «кредитной системой» понимается совокупность кредитных отношений, фо ...

Основные методы оценки кредитоспособности заёмщика
Разнообразие определений кредитоспособности заемщика и сложность самой ее оценки обусловливают применение множества подходов к решению данной проблемы. Анализ кредитоспособности ссудозаемщика включает целый ряд методов:[5] 1) метод сбора информации о клиенте; 2) на основе финансовых коэффициент ...

Инвестиционные банковские услуги
Больше всего дискуссий по поводу возникновения новых видов банковского обслуживания возникает в отношении инвестиционных банковских услуг. К ним относится андеррайтинг – гарантированное размещение, или покупка новых ценных бумаг у их эмитентов и последующая их перепродажа другим покупателям с цель ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.bankratio.ru