Процентные контракты типа «Кэп», «Флор» и «Коридор»

Материалы » Организация и управление банковской деятельности » Процентные контракты типа «Кэп», «Флор» и «Коридор»

В число наиболее известных приемов хеджирования изменений процентных ставок, разработанных банками для себя и своих клиентов, входят процентные контракты типа «кэп», «флор» и «коридор».

Процентный «кэп», или «потолок», страхует своего держателя от повышения уровня рыночных процентных ставок. В качестве компенсации за предварительную уплату премии заемщики получают гарантию, что их кредиты не могут увеличить процент по кредиту выше определенного уровня, или так называемой «кэп»-ставки. Или же заемщик может купить процентный «кэп» у третьей стороны, которая гарантирует ему возмещение любых дополнительных процентных платежей сверх «кэп»-ставки. Например, если банк покупает 11%-й «кэп» на 100 млн.долл., заимствованных на евродолларовом рынке, он получает гарантию, что реальные издержки по займу не превысят 11%. Если банк продает процентный «кэп» одному из своих клиентов-заемщиков, он принимает на себя процентный риск этого клиента, но получает комиссионные (премию) в качестве компенсации за дополнительный риск. Если банк заключает подобные контракты в больших объемах, он может снизить свой риск с помощью других приемов хеджирования, к примеру процентного свопа.

Банки могут терять поступления в периоды падения процентных ставок, особенно когда процент по займам с плавающей ставкой снижается. Банк может настаивать на установлении минимальной процентной ставки, или так называемого процентного «флора», по своим займам, чтобы гарантировать определенную минимальную норму дохода независимо от того, насколько снизились процентные ставки. Обычно заемщик соглашается на установление процентной «флор»-ставки по кредиту только, если кредитор согласен на процентный «кэп». Многие банки получили дополнительный доход, продавая процентные «флор»-контракты своим клиентам, которые держат ценные бумаги и стремятся предотвратить падение доходности своих вложений до приемлемого уровня. Например, клиент банка может держать 90-дневный депозитный сертификат, свободно обращающийся на рынке и гарантирующий уплату ставки 6,75%, но прогнозирует, что продаст его через несколько дней. Предположим, что клиент не желает, чтобы доходность депозитного сертификата упала ниже 6,25%. В этом случае банк может продать своему клиенту процентный «флор» на уровне 6,25% гарантируя уплату разницы между «флор»-ставкой и реальной ставкой по депозитному сертификату, если процентные ставки в конце 90-дневного срока упадут слишком низко.

Как банки, так и их клиенты-заемщики в значительной мере также используют так называемые процентные «коридоры», комбинирующие в одном контракте процентный «кэп» и процентный «флор». Многие банки продают процентные «коридоры» в качестве отдельной платной услуги по займам, которые они предоставляют своим клиентам. Например, клиент, только что получивший кредит на 100 млн.долл., может запросить у банка «коридор» по «прайм»-ставке кредита в интервале между 11 и 7%. В этом случае банк будет оплачивать дополнительные процентные издержки, если «прайм»-ставка превосходит уровень 11%, тогда как клиент возмещает издержки банка, если эта ставка упадет ниже 7%. В результате покупатель «коридора» платит премию за согласие на «флор». Чистая величина премии может положительной или отрицательной в зависимости от прогноза динамики процентных ставок, а также от склонности к риску заемщика и кредитора на момент заключения контракта.

Срок действия процентных контрактов типа «кэп», «флор» и «коридор» длится от нескольких недель до 10 лет. Условия большинства таких контрактов привязаны к процентным ставкам по государственным ценным бумагам, коммерческим векселям, кредитам для первоклассных заемщиков или евродолларовым депозитам (ЛИБОР).

Статьи по теме:

Правовая база деятельности саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг
Правовая база деятельности саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг основывается на разнообразии нормативных актов, среди которых можно выделить три основных уровня: · правовая база деятельности саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг; · правовые основы деятельности саморегу ...

Коллекторские агентства
Когда коллекторские агентства делали первые неуверенные шаги на рынке возврата банковских кредитов, большинство крупных банков заявляло, что для них предпочтительнее самим собирать долги. Чем обращаться к "чужакам" — структурам, не аффилированным с банками и не подчиняющимся им. В конце ...

Ипотека-новостройка
Активизация ипотеки на новое жилье отчасти благодаря правительственному импульсу все-таки уже наблюдается. Есть спрос и на ипотеку на новое и необжитое жилье, ряд самых сильных и самых предприимчивых застройщиков продолжают строить, а банки демонстрируют дружелюбие, расширяя список объектов, креди ...