Структурные единицы мирового рынка ценных бумаг

Материалы » Мировой рынок ценных бумаг, основные этапы их обращения » Структурные единицы мирового рынка ценных бумаг

Фактически менее 5% всех операций сопровождается реальным перемещением ценных бумаг, остальное приходится на записи по счетам. Клиринговые дома предоставляют услуги по хранению ценных бумаг через сеть банков, действующих в качестве депозитариев. Большинство депозитариев(depositaries). Из российских банков депозитарным банком Euroclear выступает один Внешторгбанк (хранит только государственные валютные облигации)

Большинство депозитариев, в свою очередь, выступают в качестве платежных агентов (paying agents to the issue) по облигациям. В депозитарную систему этих организаций входят также национальные депозитарно - клиринговые системы и центральные банки.

В системе Euroclear все ценные бумаги находятся в открытом хранении (fungible by issue), то есть за каждым участником записано лишь общее количество находящихся у него ценных бумаг без индикации их серии и номера. В Clearstream ценные бумаги могут находиться как в открытом, так и закрытом хранении (non-fungible form).

Клиринговые системы устраняют риск непоставки для участников, беря на себя обязательства по предоставлению ценных бумаг и их оплате.

Важная часть операций клиринговых систем - предоставление ценных бумаг взаймы на срок до 6 месяцев. При этом фактически заемщик и кредитор ничего не знают

друг о друге. И в том и другом случае расчеты ведутся через расчетную палату - Euroclear это - Euroclear Bank (раньше Morgan Guaranty), которая выступает контрагентом в каждой сделке.

Через указанные клиринговые системы производятся расчеты с более чем 300 тыс. ценных бумаг, как именных, так и предъявительских. Это не только еврооблигации, но и обычные национальные государственные и обычные национальные государственные и частные облигации, коммерческие бумаги, банковские акцепты, акции, депозитные сертификаты, варранты - всего примерно в 30 валютах. Собственно на еврооблигации уже в конце 1990-х приходилось не более 20% всех сделок, проходящих через эти системы, в настоящее время эта цифра намного меньше.

Регулирование рынка.

Изначально рынок еврооблигаций был нерегулируемым. Необходимость выработки правил игры привела к созданию профессиональными участниками еврорынка системы саморегулирования.

7 февраля 1969 г. была создана Ассоциация международных облигационных дилеров (Association of International Bond Dealers). В 1984 г. члены ассоциации, занимавшиеся размещением бумаг на первичном рынке, образовали Международную ассоциацию первичных рынков ( International Primary Market Association - IPMA.

В 1991г. Ассоциация международных облигационных дилеров была переименована в Ассоциацию участников международных фондовых рынков (International Securities Market Association – ISMA).

Летом 2005 г. ISMA и IPMA слились, образовав Ассоциацию участников международного рынка капиталов (International Capital Market Association – ICMA). Членами организации являются 430 фирм из 50 стран мира.

ICMA по сути и является тем органом, который устанавливает правила работы на рынке еврооблигаций и который, при отсутствии государственного регулирования, тем не менее характеризуется отсутствием каких-либо серьезных нарушений и скандалов.

ISMA и IPMA разработали весьма деятельную и масштабную систему регулирования, включая правила совершения и улаживания сделок, этику поведения и процедуры разрешения конфликтов (арбитраж).

Сделки, совершаемые членами организации на внебиржевом рынке, с 1989 г. фиксируются в специальной системе подтверждения сделок TRAX. Заключив сделку, участники вводят ее параметры в систему, что позволяет сразу без труда осуществить сверку и быстро выявить возможные расхождения. В 2005 г. через систему прошло примерно 30 млн. сделок.

В 2000 г. ISMA совместно с 13 ведущими банками и компаниями по ценным бумагам создала торговую систему COREDEAL для совершения операций с долговыми инструментами, по функциям напоминающую фондовую биржу. В Великобритании она имеет статус Recognised Investment Exchange (RIE).

ICMA предоставляет заинтересованным лицам информацию по рынкам евробумаг, а также проводит образовательные семинары с выдачей специальных дипломов для работы на международных фондовых рынках. [29]

Статьи по теме:

Проблемы организации ипотечного бизнеса в России
Ипотечному бизнесу в РФ насчитывается несколько лет. За это время было создано 35 специализированных ипотечных банков, которые, по сути, таковыми не стали. Некоторые из них успели или разориться, или в корне пересмотреть свою политику на финансовом рынке в сторону коммерческих кредитов. Банки в ус ...

Расчеты чеками
ЧЕК —это ценная бумага, выполненная владельцем счета в банке на бланке установленного образца, содержащая поручение банку произвести по ее предъявлении платеж указанной суммы третьему лицу. ДЕНЕЖНЫЕ ЧЕКИ применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например на заработную плату, ...

Оценка уровня доходов и расходов КБ
Анализ объема и качества доходов занимает центральное место в анализе финансовых результатов коммерческого банка. Задачами такого анализа являются: - оценка объема и структуры доходов; - определение динамики статей, составляющих доходы; - определение направлений деятельности и видов операций, о ...