Внебиржевой рынок ценных бумаг в РФ

Материалы » Рынок ценных бумаг в России, его особенности » Внебиржевой рынок ценных бумаг в РФ

Среди промышленных предприятий еврооблигации были выпущены АО «Татнефть», «МОСЭНЕРГО», «Сибнефть», НК «ЛУКойл». Средний объем займа составил около 200 млн. долл. США, большая часть облигаций была выпущена на срок 3–5 лет.

Выход на мировой рынок связан с немалыми трудностями для российских эмитентов, но осуществляется по следующим причинам:

зарубежный фондовый рынок позволяет эмитентам привлечь гораздо больше средств, чем российский. Лишь в странах ЕС ежедневные сделки с еврооблигациями составляют сотни миллиардов долларов, средний объем займа одного эмитента колеблется от 100 до 300 млн долл. США;

рынок еврооблигаций позволяет осуществлять заимствования на длительный срок (минимальный срок займа – три года). Процент по еврозаймам значительно ниже ставки рефинансирования в РФ.

Издержки эмитента по размещению еврооблигаций включают:

расходы на аудит по международным стандартам;

привлечение юридической компании-консультанта с мировым именем;

привлечение инвестиционного банка, который будет организовывать размещение облигаций;

получение кредитного рейтинга путем обращения в одно из крупнейших рейтинговых агентств и др.

До кризиса августа 1998 г. российские облигации, как государственные, так и корпоративные, имели рейтинг ВВ (по оценке агентства «Standart & Poors») – умеренно рискованные. После известных потрясений они стали входить в группу В (опасные для инвестирования).

В феврале 1999 г. это же агентство присвоило российским банкам Альфа-банк, СБС-Агро, ОНЭКСИМбанк и «Российский кредит» рейтинг SD (выборочный дефолт, после того как ОНЭКСИМбанк отказался выплатить 12,4 млн долл. США по полугодовому купону в размере 9,875% годовых).

Это существенно изменило планы отечественных предприятий по эмиссии еврооблигаций. Среди региональных эмитентов отказались от второго выпуска еврооблигаций Москва, Татарстан, Красноярский край; из корпоративных эмитентов – РАО «Ростелеком», Промстройбанк Санкт – Петербурга и др.

Статьи по теме:

Банковская система Японии на начальных фазах финансового кризиса
Фаза1 (1991-1994 гг.). К 1990-м годом Япония являлась крупнейшим мировым кредитором. Крупные японские корпорации и банки, их обслуживающие, стали транснациональными. По абсолютным размерам капитализации Япония опередила США и заняла 1 место в мире. Однако после устойчивого роста в экономике Японии ...

Опционы и фьючерсы
Опцион (лат. optio - выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на ...

Муниципальные ценные бумаги
Рынок муниципальных заимствований в России начал развиваться в 1992 г. Муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. Целями выпуска ...